Приветствую Вас Гость
Суббота
19.05.2012
05:34
19.05.2012
05:34
old-finance.ru
| Меню сайта |
| Форма входа |
| Друзья |
наши друзья |
| Поиск |
| Архив записей |
| Статистика |
Онлайн всего: 1 Гостей: 1 Пользователей: 0 |
| Block title |
Рекомендуем
|
| Block title |
| Новости |
Главная » 2010 » Декабрь » 25 » Фундаментальный метод оценки стоимости финансового актива
16:46 Фундаментальный метод оценки стоимости финансового актива | |
 Продвижение сайты Санкт-ПетербургПервые работы по фундаментальному анализу появились в середине XX века. Начал развивать это направление исследований и анализа Бенджамин Грэм, которого и считают основателем метода современного фундаментального анализа ценных бумаг. Суть фундаментального анализа сводится к объективной и точной оценке активов и пассивов предприятия, потенциала его развития, то есть сводится к расчету стоимости предприятия. После решения этой задачи определить стоимость акции просто: она равна отношению стоимости предприятия к числу выпущенных предприятием акций. Основные проблемы фундаментального анализа состоят в адекватности реальности и научности используемых методик и объективности, достоверности и полноты имеющейся для этого информации. Результаты расчетов российских аналитиков, например, цены акции Газпрома иногда сильно разнятся и, в том числе, по последней причине17. Фундаментальный метод базируется на определении причиной (настоящей, дисконтированной) стоимости активно ожидаемой (расчетной) будущей его доходности: где Kt — ожидаемое денежное поступление в t-м периоде; п — приемлемая (ожидаемая или требуемая) доХОДНОСТЬ. Из (9.6.2. J) следует, что теоретическая стоимость фисового актива зависит от трех параметров: ожидаемых дущих поступлений, нормы доходности и горизонта гнозирования (временных интервалов). Ожидаемые гупления и их сроки тесно привязаны к базисному (например, купонным выплатам по облигациям). орма доходности определяется альтернативными варитами размещения капитала (в том числе выбранным талоном), темпом инфляции и риском: " = «„._ +п„„„ алт р.пр. где палт — доходность эталона с учетом инфляции; рисковая премия. • На базе формулы (9.6.2.1) можно решать следующие две задачи: 1) по заданной или рассчитанной по (9.6.2.2) норме доходности и ожидаемым поступлениям определяется внутренняя стоимость актива; 2) по заданным денежным поступлениям и стоимости Ь актива (текущей рыночной стоимости) определяется i норма доходности. ': В целом фундаментальный анализ — это определение внутренней стоимости финансового актива (например акции) на основе многих факторов. Фундаментальный анализ включает два этапа. Анализ положения в отрасли с учетом экономической и политической ситуации в стране, международной обстановки. 2. Анализ компании и ее финансовых активов (акций, облигаций, векселей). Задачей первого этапа является прогнозирование цен, затрат и уровня отраслевого риска. Задачей второго этапа является определение рыночной стоимости акции или иного финансового актива. Цель обоих этапов — определение внутренней стоимости акции. Рыночная цена может колебаться около ее внутренней стоимости, но за длительный период времени они должны быть близки. | |
|
| |
| Всего комментариев: 0 | |
